加权平均评级因子_Weighted Average Rating Factor

加权平均评级因子（WARF）是什么

加权平均评级因子（WARF）是一种由信贷评级公司用来指示投资组合信用质量的指标。该指标将投资组合中各项资产的信用评级汇总为单一评级。WARF 通常用于抵押债务义务（CDOs）的计算中。

理解加权平均评级因子（WARF）

要计算 CDO 的加权平均评级因子，评级机构须首先为 CDO 中每项基础资产确定一个信用评级。例如，在惠誉评级的分类法中，该评级范围可以从极高的信用质量（AAA）到较低的质量（CCC），再到违约（D）。这个字母评级对应一个数字评级因子，而该数字评级因子又对应10年内的违约概率。WARF 的计算是通过对这些数字因子进行加权平均得出的。加权平均的计算方式是将资产的名义余额乘以评级因子，然后将这些值相加。最后，这个总和再除以投资组合的总名义余额。